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高瓴资本的钱哪来的,一整天领投也没卖出股份,钱却那么多?

2021-11-20 15:58:56 来源: 浏览:1
    高瓴资本的钱哪来的,一整天领投也没卖出股份,钱却那么多?
    
    高瓴的钱哪来的?
    高瓴的首笔资金2000万美金,来源自高瓴创始人张磊的恩师大卫· 史文森,时任耶鲁大学基金管理人,准确来说,这2000万美金来自耶鲁大学校园基金会。根据耶鲁大学的资料,截止2020年4月份,高瓴累计为耶鲁带来超过24亿美金的收入。
    
    我们都知道,人生的第一桶金是最困难的,高瓴创始人张磊自己都表示:“创立高瓴时,我刚刚32岁,从未管理过投资基金。我当时的几个合伙人也都没有做过投资。”那么为什么大卫· 史文森会看重张磊呢?这有几点原因:
    第一,张磊是大卫· 史文森的爱徒,曾在耶鲁基金会办公室工作过。
    第二,大卫· 史文森对道德品质有近乎苛刻的要求,同时张磊也认同他的“长期价值”理念。
    第三,最主要的是,耶鲁基金会在当时一直看好中国经济的未来,一直都没有合适的机会,直到他发觉张磊创立了高瓴。
    虽然高瓴资本在创立之初,一无所有,基于对张磊的信任,大卫· 史文森将全套投资方法,包括投资计划、管理及退出策略、各项费用、研究方法等一并教会高瓴,同时也将2000万美金投资给高瓴。
    
    高瓴资本作为亚洲第一私募基金,定期也会募集资金,也就在今年,高瓴再度募集到180亿美金(约1160亿)。但是高瓴并不是谁的钱都接收,而是有一定要求。比如,投资高瓴的钱必须是长期资金。因为高瓴本身就是长期价值投资理念的执行者,不仅仅对外投资是长期理念,同时,对募集到的资金来源,也要求是长期的。
    “一整天瓴投也没卖出股份”,这是一种误解
    高瓴是会卖出股份的,比如高瓴资本在A股市场中减持了良品铺子和公牛集团。在美股市场,高瓴在去年第三季,清仓了百度,网易等;在去年第四季,大幅减持了阿里巴巴,爱奇艺等,增持了拼多多。
    与此同时,高瓴创始人张磊在他首部亲自撰写的新书《价值》中提到了撤出时间点。当你所投资的企业的财务报表出来时,你不去复盘,那么长期持有就会成为你懒惰的借口。企业的经营状况能从财报中看出,高瓴会定期多维度评估企业,当高瓴发现该企业创造价值能力开始下降的时候,就是高瓴要撤资的时候
    对于A股投资散户,高瓴资本张磊同样也给出了自己的建议:
    建议1: 不要迷恋低估值公司
    高瓴张磊认为,优秀的公司几乎不会被低估,因为你能发现低估值的"优秀公司",其他人也能发现,不要过分高估自己。但市场上却充满各种低估值的“普通公司”,这类普通公司会迷惑散户,误以为他们捡到便宜,然而实际上会跑输大盘。如果你是迷恋低估值的投资人,那么大概率你会遇到低估值的“普通公司”。而这些普通公司之所以被低估,大概率是商业模式和经营状况出问题
    建议2: 能够区分规模是不是朋友?
    有些生意随着规模的增长,只是变得越来越大,而非越大越强。比如教培行业,因为教培的核心是优质教师。我们都知道,品牌是由口碑来建立的,口碑是由最差的老师来决定的。因此,随着教培企业的规模越来越大,口碑会越来越差。因此,在张磊《价值》中提到,当在决定是否投资的时候,会在内部不断辩论,这是一家越大越难的企业?还是一家越大越强的企业?
    建议3:一定要选择优秀公司
    在A股市场中一定要选择优秀公司,只要价格合理就可布局,并且长期持有,赚取公司因业绩增长而带来的收益。至于如何筛选优秀公司,在高瓴张磊《价值》中,有详细表述:
    A. 关注竞争格局,是否为充分竞争;
    B. 关注成长空间,远离夕阳行业;
    C. 不要在乎短期亏损,而要在意是否有未来性?
    D. 关注长青行业,在该行业中选龙头企业(长青行业包括消费,医疗等)
    而这正是高瓴资本成功的关键,仅用16年时间将高瓴资本打造成亚洲第一私募基金,年增长率达40%以上。
    
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